<p><span class="h1">硅谷銀行怎么了？</span></p> <p><br />這是典型的銀行擠兌。與所有銀行一樣，SVB 擁有短期負(fù)債（存款）和長(zhǎng)期資產(chǎn)（在這種情況下，其中許多是超級(jí)安全的政府債券）。在過(guò)去的一年里，資產(chǎn)負(fù)債表的兩邊都受到擠壓。儲(chǔ)戶主要集中在科技行業(yè)的年輕公司，他們面臨艱難的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，需要提取異常多的現(xiàn)金。資產(chǎn)方面，利率上升令國(guó)債貶值。一旦壓力的規(guī)模為人所知，大量未投保的儲(chǔ)戶（高于聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司每個(gè)賬戶 250,000 美元的限額）就會(huì)相當(dāng)理性地試圖盡快取出資金。</p> <p><br /><span class="h1">這與全球金融危機(jī)期間的情況有何不同？</span></p> <p><br />當(dāng)然有很多不同之處。最重要的是，銀行資本水平比 15 年前高得多，銀行資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)方面沒(méi)有任何相當(dāng)于次級(jí)抵押貸款的東西。但我們不應(yīng)該過(guò)于自信。銀行資產(chǎn)和負(fù)債期限的根本不匹配&mdash;&mdash;這是銀行業(yè)本身的本質(zhì)&mdash;&mdash;意味著我們總是處于某種風(fēng)險(xiǎn)之中。數(shù)百年來(lái)，銀行業(yè)恐慌定期發(fā)生。雖然具體原因各不相同，但共同的主題是當(dāng)對(duì)銀行償付能力的合理?yè)?dān)憂時(shí)就會(huì)發(fā)生恐慌。FDIC 最近報(bào)告稱，目前銀行的未實(shí)現(xiàn)損失約為 6200 億美元。好多啊！如果利率繼續(xù)上升，那么這些資產(chǎn)價(jià)值將下降得更多。如果經(jīng)濟(jì)陷入衰退，數(shù)百年來(lái)，銀行業(yè)恐慌定期發(fā)生。</p> <p><br /><span class="h1">這對(duì)試圖降低通脹的美聯(lián)儲(chǔ)意味著什么？</span></p> <p><br />美聯(lián)儲(chǔ)處境艱難。昨天發(fā)布的就業(yè)報(bào)告看起來(lái)很強(qiáng)勁。如果沒(méi)有這些銀行業(yè)擔(dān)憂，我原本預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)積極加息，可能會(huì)在下次會(huì)議上加息 50 個(gè)基點(diǎn)。大多數(shù)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)政策的評(píng)論都圍繞著希望在不讓我們陷入衰退的情況下阻止通脹。但在我看來(lái)，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的制約更有可能來(lái)自于金融穩(wěn)定。將利率提高至 6% 而不會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退是可能的，但到那時(shí)我們可能會(huì)看到更多銀行遇到與 SVB 相同的問(wèn)題。</p> <p>&nbsp;</p> <blockquote> <p>注：本文由院校官方新聞直譯，僅供參考，不代表指南者留學(xué)態(tài)度觀點(diǎn)。</p> </blockquote>