<p>拆解政府政策、經(jīng)濟增長與金融市場之間錯綜復(fù)雜的關(guān)系一直是經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)研究的一大難題。有別于主要探討個別財政和金融政策對經(jīng)濟影響的傳統(tǒng)研究，港大經(jīng)管學(xué)院金融學(xué)助理教授劉洋博士和威斯康辛大學(xué) (Wisconsin School of Business) 金融學(xué)助理教授Ivan Shaliastovich博士最新的研究采用嶄新的方式，利用過往49 年來美國總統(tǒng)施政滿意度民調(diào)數(shù)據(jù)，更全面和深入分析政府政策對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的影響。</p> <p>&nbsp;</p> <p>是次研究證實，政策的公眾滿意度與匯率的浮動及經(jīng)濟增長關(guān)聯(lián)性甚高，這將有助各界就公眾對不同政策的反應(yīng)，預(yù)測未來的匯率和經(jīng)濟趨勢。劉博士指: &ldquo;我們從蓋洛普民調(diào)(Gallup Analytics) 收集了1971年1月至2019年12月的數(shù)據(jù)，統(tǒng)計出每月美國總統(tǒng)施政的滿意度，并把所得數(shù)值與美國及其他國家的資產(chǎn)價格和宏觀經(jīng)濟等數(shù)據(jù)作比較，計算在不同時間和范圍內(nèi)的相關(guān)系數(shù)，以測量它們之間的關(guān)系和評估經(jīng)濟未來動向。&rdquo;</p> <p>&nbsp;</p> <p>研究發(fā)現(xiàn)較高的政策支持率可帶動未來生產(chǎn)力、總出口、消費、投資、進(jìn)出口貿(mào)易和政府支出的增長。實證顯示，政策支持率對個人消費有顯著及長遠(yuǎn)的影響，對工業(yè)生產(chǎn)力和國內(nèi)生產(chǎn)總值產(chǎn)生的影響則可長達(dá)3年，而對總生產(chǎn)力和進(jìn)口總額的影響亦持續(xù)約1年。總括而言，若某項政策得到很高的支持率，我們就此可預(yù)測未來經(jīng)濟活動會持續(xù)增加，政府將擴大公共支出，繼而刺激生產(chǎn)力，促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展。根據(jù)研究所得，高支持度的政策亦會減低經(jīng)濟不穩(wěn)定性及波動（以失業(yè)率、通漲及資產(chǎn)價格浮動等因素評估），而效果亦可維持一年或更長的時間。</p> <p>&nbsp;</p> <p>與此同時，研究指出美元的匯率與政策的受歡迎程度亦有緊密的關(guān)聯(lián)。研究透過美元與所有其他國家貨幣、G10國家貨幣、新興國家貨幣的三種貨幣兌換率，檢視政策支持率對美元的影響。結(jié)果顯示，美元指數(shù)與上述三種匯率所得出的結(jié)果大致相約。在2-5年期間，其相關(guān)系數(shù)在于0.4至0.5之間。&ldquo;當(dāng)相關(guān)系數(shù)達(dá)到1時，即代表2個變數(shù)相關(guān)；若相關(guān)系數(shù)等于0，則表示2個變數(shù)之間不存在任何關(guān)系。我們結(jié)果得出的相關(guān)系數(shù)約為0.5，代表兩個因素之間存有很大的相關(guān)性。&rdquo;劉博士解釋。&ldquo;從數(shù)據(jù)結(jié)果能夠預(yù)料，一個受歡迎的政策可導(dǎo)致美元匯率下跌及貨幣回報于未來數(shù)年大幅增加。&rdquo;</p> <p>&nbsp;</p> <p>劉博士續(xù)道：&ldquo;我們的研究顯示具民意基礎(chǔ)的政策對發(fā)展經(jīng)濟以至改善民生均極其重要。而對投資者而言，是次研究亦能提供一定的參考價值，以便預(yù)測未來匯率和經(jīng)濟活動的動向。未來可考慮擴展研究范圍至其他國家或其他金融產(chǎn)品，從而進(jìn)一步確立政策的公眾滿意度與匯率及經(jīng)濟增長之間的關(guān)系。&rdquo;</p> <p>&nbsp;</p> <blockquote> <p>注：本文由院校官方新聞直譯，僅供參考，不代表指南者留學(xué)態(tài)度觀點。</p> </blockquote>